Friday, September 4, 2009

皮氏(Piotroski)选股法的实践结果

大上周我写了芝加哥大学皮(Piotroski)教授如何研究用会计数据给股票打分。在美国上市的股票有一万只之多。我开发了一套程序,可以在一个小时内给所有股票打分,找出分数在7分以上的股票。还记得我找出的第一只股票是家杀猪公司吗?

这五年来经历了一趟百年一见的大股灾,皮氏选股法的实践结果怎么样,以下就给你报告。

年份 皮氏选股法 S&P 500
2004 24.39% 8.57%
2005 7.98% 3.00%
2006 32.19% 13.62%
2007 7.47% 3.52%
2008 -38.17% -36.79%
2009 21.39% 12.96%

注意皮氏选股法除了2008年外,每年都大大超越S&P 500。在是在2008年,当投资人最恐慌的时候,皮氏选股法表现也不好。

另外,皮氏选股法在2007年7月底到顶峰一路跌到2009年二月份的谷底共跌了56%。这一路是相当恐怖的。但这个方法在下跌前三年共回报了130%。从今年二月底到现在在也回升了60%。对于能够把持的住的投资人来说,这个方法还是相当有利可图的。可是我发现,很多投资人都选在顶部(也就是2007年上半年)进场,在底部(2009年第一季度)出场。

这么经过严谨研究的选股法,投资人都有办法亏钱,让我意识到他们真正需要的不是最好的投资法,而是帮助他们把持自己的情绪。所以我现在的主要服务项目是投资规划。规划时帮投资人把持情绪的重要工具。皮氏选股法我只给做了我客户一年以上(我要考察他,)资金在一百万以上的客户做。

No comments:

Post a Comment